刘世锦：降低居民预防性储蓄将过半宏观刺激资源投向中低收入群体社保和住房保障

按这一思路推演，如果将过半的宏观刺激资源用于社保和住房保障，实际上是把短期稳增长政策与中长期结构性改革结合起来。这一主张的核心逻辑，可以概括为“降低居民预防性储蓄”。这位国务院发展研究中心原副主任、中国发展研究基金会副理事长长期主张，扩大内需的关键不在于简单投放投资和补贴，而在于结构性改革，尤其是把宏观政策资源更多投向以亿万农民工为主的中低收入群体，补上基本公共服务、社会保障和保障性住房的短板。

邢自强：海外机构高度关切中国汽车机器人及新能源全球竞争力

而汽车、机器人、新能源作为少数具备全球竞争力、且与全球能源转型和自动化浪潮直接接轨的产业，成为海外资金重新审视中国的入口。2025年中国汽车出口继续位居全球前列，其中新能源车占比过半，欧洲和东南亚是两个最主要的增量市场。这个细节并非偶然，它折射出2025年以来海外资本对中国资产关注度的一个显著变化——从宏观总量转向中观产业，尤其是汽车、机器人和新能源这三条赛道。

李迅雷：AI赛道仍将走强但个股分化

在此背景下，李迅雷“赛道走强、个股分化”的判断，为市场参与者提供了一个相对务实的观察视角。李迅雷谈AI行情：赛道逻辑未改，个股分化加剧 2026年以来，A股人工智能板块延续活跃表现，相关产业链公司股价轮动明显。

瑞银孟磊：A股去杠杆已接近尾声增量资金入市推动稳步反弹

瑞银孟磊观点解析：A股去杠杆接近尾声，增量资金能否支撑稳步反弹 近期，瑞银证券股票策略研究主管孟磊关于A股市场的判断引发市场关注。其核心观点是：A股市场的杠杆资金出清已接近尾声，随着各类中长期增量资金持续入市，市场有望进入稳步反弹阶段。当去杠杆进入尾声，其对市场情绪的压制作用会逐步消退，市场定价的主导权将重新回到基本面与增量资金手中。支持稳步反弹判断的另一个重要支柱，是增量资金的结构性变化。

洪灏：去年发放消费券帮助提振了零售销售今年发放会是一项立竿见影的措施

洪灏近期重提这段经验时说得很直接：消费券帮助提振了零售销售，今年若再发放，会是一项立竿见影的措施。去年那一轮消费券，如今回头去看，确实在零售数据上留下了痕迹。洪灏对此大概也不会有异议，他说的立竿见影，指的是对当下信心的托举，而非对趋势的扭转。社会消费品零售总额的同比增速在发放后的几个月里出现了肉眼可见的抬升，尤其是餐饮、家电、汽车这些直接受益的品类，回暖的曲线画得颇为清晰。

林毅夫：外需疲软不是周期性的而是趋势性的全球从3.7%降到2.7%

2026年9月的一场宏观经济论坛上，北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫在演讲中抛出了一个并不轻松的判断：外需疲软不是周期性的，而是趋势性的。对于增长数字从3.7%降到2.7%，林毅夫有一套解释。全球经济增长中枢从3.7%下移到2.7%，数字背后是增长模式的深刻调整。他给出的数据是，全球经济增长率已经从金融危机前的3.7%左右，回落到目前的2.7%上下，而且在他看来，这一下滑很难逆转。

余永定：历史经验表明扩大基建投资始终是中国稳增长的有效工具

他说，历史经验表明，扩大基础设施投资始终是中国稳增长的有效工具。在金融街附近的一间会议室里，年过七旬的余永定又一次谈起那个他讲了二十多年的话题——中国经济的增长。1998年应对亚洲金融危机时增发长期建设国债，2008年后推出大规模投资计划，历史上每一次经济下行压力加大之际，基建投资都扮演了托底的角色。从1998年到今天，中国经济的每一次爬坡过坎，几乎都有基建投资的身影。

刘世锦：当前经济呈现典型结构性失衡属于长期体制机制形成的倾斜式增长模式

全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦近期就宏观经济形势发表观点指出，当前中国经济面临的困难，表面上看是需求不足的问题，深层次看则是典型的结构性失衡，其根源在于长期体制机制因素所形成的“倾斜式增长模式”。刘世锦认为，所谓结构性失衡，主要体现为供给结构与需求结构之间的错配。经济能否重回稳定增长轨道，关键取决于结构调整和体制机制改革的推进力度。

潘功胜：本次政策利率调整预计将带动MLF利率下调约0.3个百分点

按照当时的安排，本次政策利率调整预计将带动MLF利率下调0.3个百分点，LPR和存款利率随之下行0.2到0.25个百分点。为什么本次政策利率下调0.2个百分点，却预计带动MLF利率下调约0.3个百分点？他明确表示，本次下调政策利率0.2个百分点，预计将带动中期借贷便利利率，也就是MLF利率，下调0.3个百分点左右。

李录：中国股市基本上是一个停滞的10年但转型正在发生

他认为，中国股市过去十年基本上是一个停滞的十年，但与此同时，一场深刻的转型正在发生。其一，是对过去十年中国股市表现的否定性评价。李录长期强调，中国经济的驱动力正在从房地产、基建和债务扩张，转向制造业升级、科技创新与消费。中国在全球价值链中的位置正在上移，工程师红利仍在释放，这些基本面变化最终会在资本市场定价中体现。

李迅雷：希望以旧换新政策降低平均单价并且扩大商品品种

围绕这项政策的效果与优化方向，中泰国际首席经济学家李迅雷多次在公开演讲和专栏文章中表达过一个颇具辨识度的观点：希望以旧换新政策能够降低所补贴商品的平均单价，并且扩大覆盖的商品品种。扩大商品品种与降低平均单价，实际上是一枚硬币的两面：品种越丰富，尤其是纳入更多中低价位品项，整体均价自然下移，政策的普惠属性随之增强。

达利欧：中美科技战中国前沿模型仅落后约六个月且开源低成本

全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧多次在公开场合谈及这一话题，他给出的判断颇为引人注目：在大型语言模型领域，中国前沿模型与美国顶尖水平的差距大约只有六个月，而且中国走的是开源、低成本的路线。

达利欧：美国约三分之一债务融资依赖外国资本如果外国需求减弱将推高长期收益率

他在不同场合反复强调一个核心数据：美国政府的债务融资中，约三分之一依赖外国资本。他的判断是，如果外国买家对美国国债的需求减弱，长期收益率将被显著推高，进而对美国财政和整体经济构成压力。回到达利欧的判断本身，三分之一的外国融资依赖度，不是危机即将来临的预言，而是一个关于系统脆弱性的提醒。一些经济学家认为，“外国需求减弱必然推高收益率”的传导机制存在不确定性。

富达国际：中国创新药药物授权活动不断增加创造远超传统消费领域长期机遇

富达国际的投研团队在公开交流与报告中多次指出，中国创新药的对外授权（License-out）活动持续增加，其所创造的长期投资机遇，规模上可能远超传统消费领域。正如富达国际所强调的，与其在增速放缓的传统消费赛道中寻找边际改善，不如关注那些在全球价值链中正在向上攀升的中国企业——创新药，或许就是其中最具代表性的一个样本。

洪灏：能够快速见效的举措之一就是重启消费刺激

思睿集团首席经济学家洪灏近期多次公开表态，认为在稳增长的政策工具箱里，能够快速见效的举措之一就是重启消费刺激。这也正是洪灏主张重启消费刺激的现实背景——不是简单延续，而是在政策边际效应减弱时，重新校准力度与方式。洪灏所强调的快速见效，更多着眼于当前经济运行的紧迫性；而消费的持久回暖，最终仍有赖于收入分配改革、社保体系完善与预期修复这些慢变量。

刘世锦：宏观调控重心需从供给侧转向消费侧过半资源投向中低收入群体

刘世锦：宏观调控重心需从供给侧转向消费侧，过半资源投向中低收入群体 十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦近期多次在公开场合表示，中国宏观调控的重心需要作出方向性调整，从长期偏重供给侧的思路转向更加注重消费侧，特别是要将扩大内需政策的资源更多配置给中低收入群体，以此推动经济向消费主导型增长模式转型。

李录：今天巨大的市场分化对能够保持理性的人提供了比平常更好的机会集

李录：今天巨大的市场分化对能够保持理性的人提供了比平常更好的机会集 在价值投资圈，李录的一言一行历来受到高度关注。但近年在多场公开演讲和访谈中，他反复传递一个核心判断：当下的市场环境呈现出罕见的大分化，这种分化对能够保持理性的投资者而言，提供了比平常更好的机会集。所谓“能够保持理性”，实际上点出了分化的另一面——分化制造机会的同时，也在淘汰不理性的参与者。

但斌：人工智能是未来十年的超级主线国产算力硬件成长逻辑稳固

但斌：人工智能是未来十年的超级主线，国产算力硬件成长逻辑稳固 在深圳东方港湾投资管理有限公司的办公室里，但斌的办公桌上常年摆着几本书，从巴菲特致股东的信到《时间的玫瑰》。他曾多次表示，人工智能是继互联网之后最大的技术革命，将是未来十年最重要的投资主线。人工智能这场变革才刚刚开始，未来十年，答案会慢慢揭晓。

德意志银行：人工智能相关资本开支正带动半导体硬件数据基础设施及工业设备需求

德意志银行：人工智能相关资本开支正带动半导体硬件数据基础设施及工业设备需求 2026年10月，德意志银行研究部门发布观点指出，全球范围内与人工智能相关的大规模资本开支，正在持续拉动半导体、硬件、数据基础设施以及工业设备等多个产业链环节的需求增长。

达利欧：投资者应警惕AI等资产风险集中同时把握AI驱动生产力变革机遇

纽约时间的一个交易日清晨，桥水基金创始人瑞·达利欧在一场公开访谈中再次谈到了他近来反复提及的两个关键词：风险集中与生产力革命。对于普通投资者，达利欧近年的建议延续了其一贯思路：分散配置、关注相关性、保持一定现金和黄金等非相关资产的缓冲。他在不同场合强调，这不等于断言AI泡沫即将破裂，而是提醒投资者审视自己组合中的集中度，避免把绝大多数筹码押在同一类资产上。

瑞银证券：预计2026年A股盈利增长15%

瑞银证券近日发布2026年度A股市场展望报告，给出的核心判断之一是：预计2026年A股整体盈利增速有望达到15%左右。基于这一线索，瑞银将2026年A股非金融企业盈利增长的驱动因素拆解为三个层面。近段时间以来，多家内外资券商在年度策略预览中陆续上调了对2026年A股盈利的判断，整体预测区间大致落在8%至15%之间。

邢自强：未来几年全球不平衡和K型分化可能加剧而不是改善

他曾经预判，未来几年全球的不平衡和所谓“K型分化”可能加剧，而非改善。这位摩根士丹利首席经济学家在过去几年里反复提醒市场：全球经济正在走向一种结构性的分化，而不是简单的周期性波动。初秋的午后，翻看邢自强近年的观点轨迹，会发现一条颇为清晰的脉络。所谓K型分化，指的是经济复苏或增长过程中，不同群体、不同行业、不同国家沿着两条岔开的路径行走。值得注意的是，邢自强对中国经济的研究同样带着这种结构性视角。

余永定：中国石油对外依存度72%提前布局战略储备是公共投资保障国家安全典型案例

在宏观经济学者余永定的诸多公开论述中，关于中国能源安全的那句判断流传甚广——中国石油对外依存度高达百分之七十二，提前布局战略储备，是公共投资保障国家安全的典型案例。把石油战略储备纳入公共投资范畴，正是这条主线在能源领域的延伸——安全本身就是回报，只是这种回报平常看不见，一旦危机来临便价值连城。

林毅夫：产能大需求小当然就会卷出口部门不敢投资消费信心自然不足

他的核心观点可以概括为一句话：产能大、需求小，当然就会“卷”；出口部门不敢投资，消费信心自然不足。林毅夫再谈“卷”：产能大需求小是根源，出口承压、投资谨慎、消费信心不足形成连锁反应 近来中国经济运行中，“内卷式竞争”成为各界讨论的高频词。

李录：中国主动把经济从低端到中端制造迁移到中端到高端制造形成双层经济

这位常年旅居美国、被公认为价值投资理念在中国最重要的传播者之一的投资人，用一种相对简洁的框架概括了他对中国经济现状的观察：中国正主动把经济重心从低端到中端制造，迁移到中端到高端制造，由此形成一个双层经济的结构。李录认为，判断中国经济的真实趋势，不能只看低端环节的流失，更要看中高端环节能否持续吸纳就业、创造利润并完成技术迭代。

李迅雷：从2011年到2025年PPI累计涨幅为0居民可支配收入分布结构几乎没有变化

李迅雷算了一笔“沉默的账”：十四年间，PPI几乎原地踏步 在中泰证券首席经济学家李迅雷近期的一次公开演讲中，两组数据被反复提及：其一，从2011年到2025年，中国PPI（工业生产者出厂价格指数）累计涨幅约为零；其二，与价格曲线相对稳定的，是居民可支配收入的分布结构——低收入群体、中等收入群体与高收入群体之间的占比，十四年来几乎没有发生实质性变化。

达利欧：泡沫通常在投资者被迫抛售资产换取现金时被戳破

2025年9月，桥水基金创始人瑞·达利欧在纽约一场闭门研讨会上发言，当被问及如何判断市场泡沫何时终结时，这位管理过全球最大对冲基金的老人没有给出任何复杂的模型，只说了一句被在场媒体反复引用的话：泡沫通常不是被估值或利率戳破的，而是在投资者被迫抛售资产换取现金时被戳破。所谓“被迫抛售”，指的是投资者的现金流或保证金无法维持现有持仓，不得不在价格下跌中卖出资产。

刘世锦：将较大比例国有资本划转社保基金是国有资本分红的一种方式

刘世锦：将较大比例国有资本划转社保基金是国有资本分红的一种方式 在全国两会召开期间，全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦再次就国有资本划转社保基金问题发声。总体来看，刘世锦提出的把较大比例国有资本划转社保基金视作国有资本分红方式的判断，抓住了国有资本收益全民共享这一核心命题。

花旗：将中国股票上调至超配

当花旗将中国股票上调至超配的消息传开时，许多人的第一反应是平静的，甚至有些波澜不惊。彼时花旗的一纸研报，将中国股票评级上调至超配，理由指向人工智能领域的突破所引发的产业重估。其二，估值本身仍处于历史区间的中低位，即便经历了几轮上涨，横向对比全球主要市场，中国股票依旧算不上昂贵。所谓超配，说白了，就是在一个全球组合里，愿意把更多的筹码押在中国这一格。

吴清：上市公司和行业机构是市场重要主体希望大家积极建言献策

吴清：上市公司和行业机构是市场重要主体，希望大家积极建言献策 2026年的中国资本市场，正处在一个微妙而关键的节点上。在这一背景下，证监会主席吴清多次在公开场合表达一个朴素而清晰的立场：上市公司和行业机构是市场的重要主体，希望大家积极建言献策。正是在这样的治理逻辑之下，“上市公司和行业机构是市场重要主体”这句话有了具体的所指。