沐瞳科技被沙特Savvy Games以约410亿元收购
发布时间：2026年09月30日 12:57
游戏圈又爆出一笔大买卖。据多家媒体报道，沙特游戏巨头Savvy Games Group完成对上海沐瞳科技（Moonton）的收购，交易金额折合人民币约410亿元。这笔交易不仅是近年来中国游戏公司最大规模的股权变动之一，也让“中东资本买游戏公司”这件事重新回到公众视野。很多人可能会问：沐瞳是谁？沙特人为什么花这么多钱买它？这410亿到底买到了什么？我们不妨一层层拆开来看。
先说沐瞳。这家公司2006年前后由几位前腾讯员工创立，总部在上海，但它的主战场一直不在国内，而在东南亚。沐瞳最核心的资产是《Mobile Legends: Bang Bang》（中文常称《无尽对决》），一款移动端MOBA（多人在线战术竞技）游戏。简单解释一下MOBA：就是类似《英雄联盟》《王者荣耀》那种两支队伍各选英雄、推塔对决的玩法。《无尽对决》可以理解成这个玩法在东南亚市场的“国民级”版本，在印尼、马来西亚、菲律宾、缅甸等市场长期霸占畅销榜前列。印尼甚至把它当成了事实上的国民游戏，职业联赛体系非常成熟，街头巷尾的网吧和手机店里到处都是它的元素。
这就是沐瞳值钱的第一个原因：它在一片腾讯、网易都难以深耕的海外市场，硬生生做出来一个日活千万级的产品。第二个原因在电竞赛事。沐瞳围绕《无尽对决》搭建了MPL（职业联赛）、MSC（季中赛）、M系列世界赛等赛事体系，覆盖东南亚、中东、拉美等新兴市场。对于沙特来说，这一点尤其关键，后文会讲。
时间线也值得回顾。2021年，字节跳动斥资约40亿美元收购沐瞳，当时被视为字节进军游戏行业的标志性动作。此后几年，字节的游戏业务几经调整，2023年朝夕光年大幅收缩、裁撤大量项目，沐瞳作为独立运营的主体被保留了下来。如今再转手给Savvy，价格约为410亿元人民币（约合80亿美元上下浮动，具体取决于最终披露口径），相当于四年间估值接近翻倍。当然，也有行业观点认为这笔交易的最终支付结构包含业绩对赌和分期条款，实际到手金额需要等更详细的公告来验证。
再说买方。Savvy Games Group是沙特公共投资基金（PIF）旗下专门投资游戏行业的平台，PIF是沙特主权财富基金，管理资产规模超过7000亿美元。Savvy手里已经握有大量游戏资产：收购了《刀剑神域：夺命凶弹》开发商等海外工作室，持有任天堂、EA、Take-Two等上市公司的股份，还与拳头游戏合资在利雅得运营电竞业务。沙特的算盘其实很清晰：在“2030愿景”框架下，这个石油王国希望摆脱对化石能源的单一依赖，把游戏和电竞当作新的经济支柱之一。沙特王储小萨勒曼曾多次公开表态，要在本土打造全球电竞中心，甚至计划每年在利雅得举办电竞世界杯（Esports World Cup），奖金池总额高得惊人。
现在回到那个问题：沙特买沐瞳，图什么？答案大致有三层。第一层是产品，《无尽对决》在中东和北非地区同样拥有可观用户，沙特本地年轻人对这款游戏的热情不低，买下它等于直接拿到一张覆盖新兴市场的门票。第二层是赛事运营能力，沐瞳在电竞赛事落地、区域联赛运营上有多年的实战经验，这正是沙特想办电竞世界杯最缺的东西，钱能砸出场馆，砸不出成熟的赛事运营团队。第三层是人才和组织，沐瞳的研发、发行、本地化团队是稀缺资产，与其自己从头招人，不如整体买下。
对中国游戏行业来说，这笔交易也是个值得琢磨的信号。一方面，它说明中国公司在海外新兴市场打磨出来的产品力和运营能力，已经被国际资本充分定价——沐瞳的估值逻辑不是靠国内市场，而是靠东南亚、中东这些“下沉的全球市场”。另一方面，这也提醒从业者，创业公司在巨头体系内几经辗转后，最终归宿未必是上市，被更大的资本接盘同样是常见出路。
往大了看，全球游戏产业的资本流向正在变化。欧美大厂并购潮逐渐降温，中东主权基金反而成了最活跃的买家。对沙特而言，买沐瞳不只是买一款游戏，更是买下一个连接数亿年轻玩家的生态入口。至于沐瞳在Savvy体系下能否保持独立运营、产品还能走多远，只能交给时间来回答了。可以确定的是，游戏产业的钱和权力，正在换一个方向流动。
